一旦阿狸系的股权进来之后，拆分就没这么容易了，掣肘因素会很多。

而且，阿狸系进来之后再拆，哪怕马风同意，也会存在一个问题——那就是冯见雄手头的全部两家公司，都会被阿狸系稀释掉相当一部分控股比例。

但是现在拆的话，冯见雄就可以做到“将来只拿出行平台，给阿狸系融资，二把制片方留在自己手上”。

具体来说，就是未来的N站会有阿狸系的股份，而“得到”APP，依然100%是冯见雄以及虞美琴的。

甚至，连N站的创始人团队股，在拆分的时候，都不会被带到“得到”去。

这一招，就跟杰克马玩的“在2011年让阿狸巴巴从港股退市私有化后、2014年（历史上）再次在纳斯达克IPO上市之前，把支付宝/蚂蚁金服从阿狸巴巴总公司拆分出来”把戏差不多。

后世阿狸巴巴在纳斯达克重新上市后，杰克马的股权占比大约是7%。可是，同一个时刻，他在蚂蚁金服/支付宝的股权，依然高达50%以上——而当时蚂蚁金服的估值已经有450多亿美元了。

哪怕后来又展了四年、多次融资、多次拉入重型合作伙伴，杰克马在蚂蚁金服的股权从50%多稀释到30%多，但蚂蚁金服的估值也暴涨到了1500亿美元。

所以，只要听到坊间升斗小民聊“王X林又富了”，“马腾果然还是比杰克马有钱呀”之类的话时，就可以看出这些人根本不懂资本市场。

杰克马所谓的“不如王X林有钱”或者“不如马腾有钱”，只是建立在“说良心话，我第一天起就没想过当富，所以我才会把股权稀释到这个样子。但我还是没想到，尽管只剩7%，还是有那么多”这个装逼段子上的。

换言之，胡润也好，福布斯也好，这些富豪榜在估值的时候，有个严格条件，那就是“只有上市公司的资产，可以按照市值算。而没上市的独角兽公司，在做财富榜评选时，不承认其估值，只按照净值+公允认可的无形资产”这种方式。（所以很多老板都是退市/重上市后，榜单上的名义财富瞬间暴涨数倍。2014的王，2017的许，都是这样）

换言之，杰克马在蚂蚁金服那些股份值多少，在胡润榜和福布斯榜上，算法都是远低于上市公司的。

要是哪天蚂蚁金服真按照1500亿美金估值上市了，杰克马那部分股权又会值多少……（2018年，国内富也才三百多亿美元。）

道理说了这么多，冯见雄的打算也是一样。

他希望有一个平台公司，供人入股，让人和他一起努力，形成战略联盟，把规模和用户群做起来。

同时，他还希望另一个公司绝对掌握在他自己手上，然后搭顺风车白占便宜——最可怕的是，这家顺风车还能跟前面那个“把相当一部分股权给阿狸巴巴控的公司”，实现“用户账号互通，一键登录”。

这是多么可怕的事情？相当于以后阿狸巴巴要是真要上马“阿狸大文娱”产业，然后用阿狸系的庞大能量，把N站当亲儿子扶持……

然后，N站得到的每一个新用户，也相当于“得到”APP也同样白拉到一个新用户。

冯见雄到时候简直就成了白白坐地收钱的幸运儿。

当然，这种事情是很难做到的，别人不一定肯，法律上也很难做到。

但是，冯见雄自问他可以找到先例——毕竟，杰克马在阿狸系港股退市、拆分支付宝、然后纳斯达克重上的过程中，也是做过这种见不得光的事情的。

淘宝每多一个用户，支付宝也会多一个用户，两者几乎高度捆绑，但杰克马还不是能说“淘宝是大家的，支付宝是我的”。

N站未来和“得到”的关系，未必就比淘宝与支付宝更亲密。

何况，杰克马眼下还要冯见雄和虞美琴，来帮他操作上市工作呢。

这个操作，就包括帮他把支付宝从阿狸巴巴里拆分出来。

一个亲手帮杰克马拆公司、分配利益的世界顶级大律师，会拆不好他自己的公司？

只不过，这里面的利益交换，说出来实在惊世骇俗，就没什么好赘述的了。

让这笔操作，烂在杰克马与冯见雄两个人的心底吧。

……

历史的车轮，俨然转到了2012年。

在农历新年前的年终会议上，冯见雄在N站内部公布了拆分计划。

至于表面上宣布的目的，自然是“考虑到音频内容和视频内容的广告变现模式截然不同，为了更好地保护创作者的利益，所以决定拆分行和创作公司”。

这个理由没有受到内部丝毫的抵抗。

那些至今冷眼旁观、还在指望微信公众号吸粉的自媒体人们，虽然不满，但他们与公司的协作方式太松散，他们也没有立场反对。

至于那些签了更高级合同的媒体人、创作者，包括高大松、罗胖子，以及等等UP主，他们都觉得这确实也有利于他们的利益，答应了。

N站的创始人团队中，CTO席明是个不懂资本运作的技术宅。哪怕这几年下来成熟了一些，依然看不出冯见雄的阴谋。

另外几个创始人团队中拿过一点点股份的元老，似乎觉察到了一丝“冯总是不是打算甩开我们、把公司将来最赚钱的生意拿去拆分”的阴谋气息。

但他们的力量太渺小了，根本无力独自抱团起反击。

他们只能委婉地劝谏，甚至是把“未来可能会加入的大投资人的利益”这面旗帜扛出来，作为搪塞。

“冯总，听说您早就跟杰克马谈好了明年阿狸系钱多了，咱就接受阿狸系投资的？现在拆公司，会不会激怒杰克马，让他误会你是在剥离优质资产呐？”

这些人的反抗，只敢点破到这一步为止。

然而，冯见雄仅仅用一句话，就搞定了这些家伙：“杰克马，由我搞定。”

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